2022年10月25日百亚股份（003006）发布了重要的公告称公司于2022年10月24日接受机构调查与研究，King Tower Asset Management Co LtdWise LYU、国信证券丁诗洁 刘璨、海富通基金管理有限公司赵晨凯、瀚川投资胡金戈、杭州慧创投资管理有限公司祝国邦、华夏基金管理有限公司林瑶、汇安基金王苏煦、汇丰晋信基金管理有限公司赵洋、金元顺安基金管理有限公司何伟、景顺长城基金张效龙、景泰利丰吕伟志、安信证券刘夏凡 罗乾生、宁波梅山保税港区荟金投资管理有限公司李德祥、磐厚动量(上海)资本管理有限公司于昀田、平安证券易永坚、青骊投资宋琦、融通基金管理有限公司姚一鸣、上海保银投资管理有限公司Zhiqiang Chen、上海枫润资产管理有限公司陆冬冬、上海高菁私募基金管理有限公司张帅、上海合撰资产管理有限公司沈建锋、上海谦心投资管理有限公司柴志华、北京腾业资本管理有限公司韩暘、上海尚雅投资管理有限公司成佩剑、上海耀之资产管理中心(有限合伙)张艺凌、上海重阳投资管理股份有限公司吴伟荣、尚近投资万朋杰、深圳固禾私募证券基金管理有限公司孙明芳、深圳瑞福资产管理有限公司吴田雨、深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司汪亚、深圳市尚城资产有限责任公司杜新正、深圳中天汇富基金管理有限公司许高飞、首创证券陈梦 褚远熙、北京橡果资产管理有限公司魏鑫、苏州龙远投资管理有限公司李声农、天风证券吴慧迪 李原竹、西部利得基金管理有限公司杜朋哲、兴华基金管理有限公司任选蓉、兴业基金赵昕蒙、长城财富资产管理股份有限公司胡纪元、长城基金管理有限公司柴程森、长江证券应奇航 米雁翔、招商证券赵中平 王鹏、浙江浙商证券资产管理有限公司殷铭、博道基金管理有限公司王晓莹、征金资本管理有限公司蔡硕、郑州智子投资管理有限公司李莹莹、中国人寿养老保险股份有限公司于蕾、中航信托股份有限公司戴佳敏、中金公司惠普、中泰证券张舒怡、中信建投资管易杰锋、中意人寿保险有限公司李含潇、中邮理财陶俊、度势投资顾宝成、高腾国际王敬琰、光大证券资产管理有限公司应超、国寿养老杨兆鑫参与。

  问：公司在不一样的区域的品牌知名度与影响力怎么样？不一样的区域的费用投入规划如何？

  答：公司自由点卫生巾在不同渠道和区域的品牌力有所差异。自由点卫生巾在核心五省的市场占有率排名靠前，产品品牌力较强。由于在外围省份的市场覆盖存在一定的差异，自由点品牌力在不一样的区域市场也不一样。公司在增加品牌宣传类投入，以线上平台投入为主，费用主要投向潜在消费者关注较多的抖音、小红书等平台。此外，公司在线下联合经销商开展品推活动，通过试用装派发、参与抽奖活动等多形式推广。随公司在电商和外围省份的品牌投入持续推进、市场规模逐步扩大，公司品牌力也将逐步提升。

  答：当前公司成人失禁用品销售增速较快，但基数还比较低，公司已在产品和渠道方面做了相应投入，随着国内人口老龄化加剧，加之居民生活水平提升以及老年人对失禁用品接受度提高，成人失禁用品市场具有较大的发展潜力。

  答：3 季度公司综合毛利率提升，主要是来自于产品结构优化，高毛利产品收入占比更高，以及线下促销投入效率的提升。3 季度公司成本端仍受到材料价格持续上涨影响，对公司毛利率整体影响略超 1 个百分点，不过按当前主要材料价格趋势看，材料价格持续上涨对 4 季度及后续的影响将进一步减弱。

  答：电商渠道是公司全国拓展的重要渠道，公司在按计划推进电商渠道建设。公司把握了近年来直播电商发展机遇，在店播和达播方面均有明显突破，通过与头部主播合作及新开直播间等方式助推直播电商业绩增长。公司持续加大线上渠道的品牌投入力度，聚焦抖音、小红书等主流渠道，消费者流量溢出效应使得其他平台的搜索流量也在增加，带动产品整体销售增长。同时，公司通过线上分销资源投入，在拼多多、团购等渠道也获得了较快增长。

  答：从尼尔森Q3 数据分析来看，公司在核心五省市占率与 2 季度环比均有所提升，川渝处于第一位，云贵陕排名第二，整体来看公司前三季度在市场零售终端的表现比较稳定。

  问：公司双 11 目标怎么样？电商渠道毛利率升主要是来自于收入规模扩大还是产品结构的变化？

  答：公司依据年度规划来开展双 11 促销活动，电商渠道整体仍以股权激励指标为目标。公司电商渠道毛利率增加，主要是公司不断调整渠道产品结构、平台权重和费用投向带来的综合效果。

  问：高端产品的需求是否受到当前消费疲软的影响？自由点卫生巾的片单价增长情况？

  答：卫生巾作为必选消费品，整体市场需求倒未发生明显的变化，行业存在消费分级情形，中高端卫生巾需求继续增加，中低端产品也有一定的市场空间。公司策略仍将专注于中高端商品市场。一般的情况下，公司产品片单价每年同比会有个位数百分比提升，因上半年诸多因素影响，公司产品平均单价与去年大概持平，3 季度同比已恢复增长。

  答：分渠道来看，3 季度电商渠道、线下渠道、ODM 业务占收入比重分别约为 22%、72%和 6%。从区域来看，川渝地区收入整体占比约 36%，云贵陕区域约 25%，发展省份 11%。随着电商渠道和外围省份的加快速度进行发展，各渠道、区域间收入占比会有所变化。

  答：从产品来看，3 季度公司自由点卫生巾毛利率与去年基本持平，在 51%左右，婴儿纸尿裤毛利率近 30%，委托加工的成人失禁用品毛利率略低。从渠道端来看，K 渠道整体毛利率约 50%，经销渠道毛利率略低些，电商渠道整体在 45%左右。因不同渠道在费用投入、产品结构不一样，整体毛利率水平可能有所变化。

  答：03 季度由于部分原材料采购价格相比来说较高，公司放缓了核心材料的采购支出，公司整体库存不高。经销商渠道端库存处于正常状态，因公司产品品种类型较多，经销商渠道端要保持一定库存量以确保单品不缺货。总的来看，公司及渠道库存均处于正常状态。

  问：公司后续哪些产品有几率会成为下一个大单品，或者说如果在没有大单品的情况下，我们怎么去通过这种渠道端的推力把产品变成火爆产品？

  答：1公司很重视产品研制，一直在加大投入，包括引进行业内优秀研发人才来持续推进产品突破，推陈出新。公司产品策略主要方向是开发大健康系列新产品以满足那群消费的人需求，如有机纯棉、敏感肌系列等，在推广过程中已形成了较为成熟的营销体系和模式。公司将继续推进大健康产品矩阵延伸，也包括增长较快的裤型卫生巾品类。

  问：公司直接材料在成本结构中的占比情况？这些原材料价格的变动传导到报表端预计多长时间？

  答：2公司生产一次性卫生用品的主要原材料为无纺布、高分子、膜、胶、无尘纸和浆板等，这些主要材料占公司采购总额比重在 60%以上。公司采用移动加权法核算产品成本，木浆、石油大宗商品市场行情报价传导至材料端有一定的滞后性，原材料价格波动影响会在成本核算中逐步体现，季度环比来看，能体现材料价格变革的影响。

  答：4当前一次性卫生用品市场之间的竞争较为激烈，行业排名靠前的仍是大家常见的主流品牌，竞争主要反应在产品、研发、品牌、渠道、团队等综合能力表现。公司具备拥有完善的生产、研发和营销体系，在慢慢地增加渠道覆盖、提升市占率的同时，公司也将继续推进品牌建设，让更多的潜在消费者来认识和使用公司产品。

  百亚股份2022三季报显示，公司主要经营收入11.29亿元，同比上升4.23%；归母净利润1.26亿元，同比下降27.23%；扣非净利润1.2亿元，同比下降24.87%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.91亿元，同比上升20.9%；单季度归母净利润4778.9万元，同比上升15.69%；单季度扣非净利润4550.98万元，同比上升22.85%；负债率21.27%，投资收益558.14万元，财务费用-270.46万元，毛利率44.32%。

  该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级17家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为12.93。

  根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，百亚股份（003006）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力比较差，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

  以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如有一定的问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

  证券之星估值分析提示百亚股份盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。